全球金融觀察家彭文彬
全球金融觀察家彭文彬 親愛的朋友們，最近我接到了許多關於CoCo bond可可債的詢問。許多人都關心的焦點是，如果我把錢投資在這種標的上，瑞士政府隨時可以註銷，那麼我是不是買了一個沒有任何保障的資產呢？讓我來給大家做一個解析：
首先，讓我來說明一下CoCo bond可可債的一些重要資訊。CoCo bond可可債是由瑞信發行的應急用可轉債，也被稱為額外發行的一級資本債。儘管它被稱為一級債，但它的債權清償順序僅排在倒數第二。這意味著，在公司破產時，持有CoCo bond可可債的投資人在償還債務時不會被優先考慮，在公司清算後，仍然可能會面臨損失。
此外，CoCo bond可可債屬於永續債券，並且沒有到期日。瑞信雖然有回收權，但這種債券的發行是限定在特殊情況下才被允許發行的，因此回收權也是有限制的。此外，主管機關還保留著註銷權，這也是投資人需要注意的一點。
值得注意的是，有些AT1所發行的轉換權是交換債，這意味著投資人在行使轉換權時會受限於交換為其他公司（非瑞信）的股票。這也是投資人在考慮投資CoCo bond可可債時需要謹慎考慮的因素之一。
最後，這批CoCo bond可可債是瑞信在2022年6月所發行的一筆16.5億美元資本債。瑞信給投資人承諾的年息高達9.75%，是過去10年來利率最高的永續債。當時訂定的每股轉換價格為25美元。這也是吸引了許多投資者關注和投資的原因之一。
總之 CoCo bond可可債作為一種金融工具，具有高風險和高報酬的特點。投資者應評估其風險承受能力和投資目標，謹慎考慮投資CoCo bond可可債債的潛在風險和回報。
關於瑞士政府註銷的問題，根據瑞士法律，瑞信作為發行人在特定情況下具有註銷CoCo bond可可債的權利，例如當瑞信面臨破產、資本適足率不足或出現其他風險事件時。然而，瑞士政府也有註銷CoCo bond可可債的權利。因此，投資者在投資CoCo bond可可債時，實際上是承擔瑞信公司特定風險，及瑞士政府的註銷權風險。不過部份受到損失的CoCo bond可可債投資人，也可以向瑞信求償，控訴它們底下的業務員隱藏契約重要條款，銷售不實等罪狀。
然而，投資者應該注意到，CoCo bond可可債債作為一種具有複雜結構和高風險的金融產品，其價值可能會受到多種因素的影響，包括市場利率變動、瑞信公司的財務狀況、盈利表現以及市場情緒等。投資者應評估自己的風險承受能力，並在投資前謹慎考慮相關風險。
此外，投資者應該細讀CoCo bond可可債的發行文件，了解其中的條款和條件，包括轉換權限制、回收權限制、發行人的權利和義務等，並且在必要時諮詢專業金融顧問。對於非專業投資者來說，投資CoCo bond可可債可能需要較高的金融知識和經驗。
總之，CoCo bond可可債作為一種高風險高報酬的金融產品，投資者應謹慎考慮其風險和回報，了解相關條款和條件，並在投資前諮詢專業金融顧問。
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